日本央行加息对全球经济的影响还受到许多其他因素的制约，如全球经济形势，政治局势，疫情发展，市场预期，全球经济体系复杂多变，日本央行在进行货币政策决策时，会综合考虑各种因素，以尽量减少加息带来的负面影响，并实现其政策目标。
01日本加息对全球经济的影响
日本加息对全球经济的影响主要包括以下几个方面：
• 汇率市场：日元可能升值，而美元兑日元汇率可能面临下行压力。例如，2024年7月31日日本加息后，美元兑日元日内出现了一定程度的下跌。日元汇率的变化可能会影响其他货币的相对价值，进而影响国际贸易和跨国企业的利润。
• 全球资本流动：加息可能促使一些国际资本回流日本，从而对其他依赖日本资本的国家和地区产生影响。尤其是部分新兴市场，可能会面临资金外流的压力，一些国家的金融市场甚至可能出现波动。对于那些大量借入日元的投资者来说，融资成本上升可能导致他们调整投资策略，进而影响全球资金的流动方向。
• 金融市场：
• 债券市场：日本加息后，日债利率整体倾向于上行。从波段上看，日债利率整体可能会跟随美债利率波动，但短期内可能因美债遭到抛售而对美债利率施加上行压力。
• 股票市场：以美股为例，套息交易的反转对于权益市场偏利空。在风险情绪急转以及美元流动性大幅收紧的情况下，美股可能会深度调整。而日经指数在日元升值波段往往会承压下行。
• 全球流动性：日本央行启动量化紧缩，会边际上带来全球流动性的收紧。不过，这一情况反过来可能会催动美联储降息。历史上，日本央行前两轮货币政策紧缩显著滞后于美联储和欧洲央行，而与下一轮美欧央行的降息潮和经济衰退距离较近。
• 经济增长和通胀压力：从日本国内来看，加息在理论上会对消费和投资产生一定的抑制作用。而对于全球经济而言，日本是全球最后一个放弃负利率的主要发达国家，其货币政策的调整意味着全球货币政策环境的变化。尽管本次加息力度较小，但可能预示着全球低利率环境的逐步转变，这可能会对全球经济增长和通胀压力产生一定影响。
02日本央行加息的原因是什么？
日本加息的原因主要包括以下几点：
• 控制通货膨胀：日本央行的通货膨胀率目标是盯住2%。2024年2月，日本CPI同比增速达2.2%，连续23个月超过2%的目标，通胀预期升温，这是促使央行加息的主要原因之一。
• 工资涨幅超预期：2024年日本“春斗”（劳资谈判）初步结果显示，日本最大工会联合会Rengo成员工会赢得了5.28%的平均工资涨幅，为1991年以来的最大涨幅。工资上涨会导致企业生产成本上升，可能进一步加剧未来通胀压力。
• 缓解日元贬值压力：长期宽松的货币政策使日元面临贬值压力。日本加息可以使部分海外资金回流，支撑日元价值。
• 纠正宽松货币政策：此前实施的负利率政策和大规模货币宽松政策存在一定副作用，实际政策利率已深入负值区域，对市场功能产生了影响。加息是为了纠正过度宽松的货币政策。
• 经济温和复苏：日本经济已呈现温和复苏态势，今年薪资有望持续稳定上升，服务业价格持续温和上涨，消费展现出一定韧性。
03日本加息会导致哪些板块和行业产生负面影响？
日本加息可能会对一些板块和行业产生负面影响，具体包括：
• 全球权益资产：日本是全球最大的海外资产国之一，如果日元持续加息引发资产大规模回流日本，可能造成全球流动性危机，导致全球权益资产价格下跌。
• 中国的出口行业：日本加息可能使日元升值，一定程度上会影响中国对日出口企业的竞争力，对出口行业产生一定压力。
• 需要从国际市场融资的企业：日本加息造成资金回流，可能会对中国企业在国际融资增加一定困难，特别是对于那些依赖日元或日债融资的企业。
• 外资占比较大的板块：加息引发的国际资本流向调整，可能导致部分外资从这些板块流出，从而对其产生负面影响。例如，在日本央行加息消息公布后，A 股市场受到一定影响，沪指下跌，外资加大了抛售力度。
04日本加息 背刺美国
“日本加息，背刺美国”这种说法是有一定依据的。
在美国对亚洲发起的货币战中，日元汇率大幅下跌，日本经济受损严重。美国的目的之一是做空人民币，将日元作为亚洲货币的“锚”，以方便做空操作；其二是把做空日本变成其印钞机。例如，若美国对日本汇率为110（1美元可换110日元），从日本银行借110日元只需用1美元来还，而在日元继续下跌后，1美元能换160日元，还掉110日元后就多了50日元，华尔街的金融机构借此赚取了大量财富。
然而，今年（2024年）7月31日，日本央行第二次宣布加息，将基础利率从0.1%调整到了0.25%，并且决定逐步减少日本国债的购买规模，实施量化紧缩。此前，日本还在7月进行了外汇市场干预，抛售美债做空美元。
日本的这些举动主要是为了应对日元疲软和维护自身经济利益。加息意味着推动日元升值，对美元形成贬值压力。这一行为出乎美国预料，对美国产生了多方面的影响。
首先，可能影响美国债券市场，导致美债投资者重新定价，加剧美债的抛售压力。数万亿日本资金从日本撤出，日元套利交易逆转，使美国债券市场出现数百亿美元级别的头寸平仓。
其次，可能打乱美国的货币政策节奏。美联储原本的计划可能受到干扰，其在利率政策的决策上可能面临更大的挑战。
再者，日本对美债态度的转变可能成为全球投资者的风向标，引发其他国家对美债的态度变化，进一步削弱美国在金融市场的影响力。
04小结
1. 控制通胀，2024 年日本 CPI 同比增速连续多月超过 2%的通胀目标。
2. 工资涨幅超预期，“春斗”中平均工资涨幅较大，可能加剧未来通胀压力。
3. 缓解日元贬值压力，吸引海外资金回流以支撑日元价值。
4. 纠正此前过度宽松货币政策的副作用。
5. 经济呈现温和复苏，消费有一定韧性。
日本央行行长植田和男表示，受到涨薪势头的支撑，日本正在朝着稳定实现2%通胀目标迈进。尽管加息可能带来一些弊端，如增加政府债务偿付压力、提升企业融资成本等，但日本央行认为，由于涨薪和定额减税的效果，即使加息，个人消费也不会大幅下滑。
人生智慧
当危机到来，逃避只会让情况更糟糕，只有直面危机，并积极发掘危机背后的可利用因素，才能让我们转危为安。
正所谓，危机=危险+机会，头脑灵活一点，才能把握主动权，创造奇迹。
作为投资者，要有足够低调和细致的心思，一定要遏制住强烈的膨胀欲和扩张欲.做决策时，脑筋必须要清晰，对每个环节都要精打细算。
